奇珍斋的主人梁亦清有两女，长女君璧，次女冰玉。韩子奇是他的徒弟，娶梁君璧为妻育有一子天星。
抗战前夕，韩子奇来到伦敦，妹妹梁冰玉追随而来。因韩子奇的商业对手篡改由梁君璧所发出的信件，致使韩子奇和梁冰玉误以为梁君璧意外身亡，两人才在异国相恋，生下女儿韩新月。战后三人回国，姐姐梁君璧无法容忍丈夫和妹妹的背叛。梁冰玉只得离开女儿远走它乡。
韩新月长大成人，考入北京大学，与班主任楚雁潮相爱。但因楚雁潮是汉族人，两人不得不分手。多年后，梁冰玉回到北京，女儿却早已因心脏病逝世。象征韩子奇一代对玉的狂热的博雅宅也早已成为国家保护文物。